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边风炜:又是幻兽“独角”的美丽舞步?!腾讯才是真正A股需要的吗

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发表于 2018-3-11 20:33 | 显示全部楼层 |阅读模式



周评 —— 独角兽,别成了未来的洪水猛兽

最近有一个词,在资本市场掀起不小风波,独角兽,这个PE、VC资本的宠儿恐怕将是接下来A股投资者也必须要关心的了。

根据相关数据统计,当前全球独角兽企业主要分布于22个国家,当前约有252家估值大于10亿美金的独角兽企业,总额达到近9000亿美元,其中美国占比42%,中国占比39%,可谓是全球资本重点关注的两个国家。

从中国独角兽企业的行业分布来看,主要集中在电子商务、金融、文化娱乐、汽车交通以及医疗等行业,而其中金融的估值远高于其他行业,如蚂蚁金服、陆金所、京东金融都市值很大,但此次引入的过程中似乎管理层授意金融独角兽暂时不予考虑,因此更多智能制造、文化娱乐、医疗领域的独角兽企业有望率先进入A股市场。

一个新事物的引入对A股敏感的投资者来说无疑是撩动了一池春水,我们看到很多参股的、关联的、有相同概念的都被资本炒作起来,但我们感觉此次独角兽仍有一些疑团有待观察。

首先,绿色通道的打开,本身是打破了原有的游戏规则,其目的是为了让这些企业不要再次旁落欧美等资本市场,目的也许是好的,但打破规则的同时也一定会落下话柄;

其次,独角兽的回归如何定价。如果BATJ可以发存托凭证,富士康可以比价传统行业22倍市盈率的发行,那么像爱奇艺、饿了吗、滴滴打车这样的公司怎么发行。我们把注册制延后了两年,而独角兽的上市正是最需要注册制的发行制度,否则定高了害了二级市场的投资者也牵连了看似好心的管理层,发低了独角兽企业不愿意回归,总之,这个IPO定价问题我们觉得将是最大看点;

最后,独角兽就是好的吗?我们遗憾A股过去十年没能留下BATJ,因此想象着能在这次的独角兽中为A股投资者找到下一个BATJ,但市场已经变了,看看腾讯、阿里的不断做大,现在的互联网时代还能容下第三个巨头吗?再看看阿里、腾讯的市值,现在的回归真的能给投资者带来巨大回报吗?希望这次的独角兽不要最终没有成为A股投资者的饕餮大餐反倒吞噬了无知涌入的A股散户才好。

目前估值10亿美金以上的独角兽企业基本已经经过ABCDEF轮的融资程序了,一旦上市,这些PE、VC笑开了花的同时,限售股的减持压力将是未来A股经历的又一考验。富士康36天IPO特批过会了,据说上市至少5000亿人民币市值,此时看着刚更名跌停的360,心里总有些说不出的滋味。

独角兽,希望若干年后别成为A股的洪水猛兽~

很巧,就在笔者刚准备结语之时,突然创业板再次异动大涨,而传出的几则新闻使市场再次“燥动”起来:其一,高管再谈区块链与加密币;其二,可能市场看似点燃了今天的网络游戏版本的新闻——腾讯再次出手,参与虎牙(直播TV)B轮融资,一周内连投两家国内直播界新兴“独角兽”,腾讯这样的庞然大物才是真正我们所需要的“独角兽”,总之,行情兴起、风口肆虐,操作者依旧背着刀出门~~

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发表于 2018-3-12 08:09 | 显示全部楼层
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